در شرایطی که انتظارات از سیاست‌های پولی فدرال رزرو دستخوش تحولاتی بی‌سابقه شده و بانک‌های مرکزی جهان، به‌ویژه چین، با رکوردشکنی در خرید ماهانه طلا، اعتماد خود به ارزهای فیات را کاهش داده‌اند، اکنون پرسش کلیدی بازار این است: آیا «طوفان طلا» در سال ۲۰۲۶ تنها یک موج زودگذر است یا آغازگر یک ابرروند صعودی بلندمدت در برابر سیستم مالی سنتی خواهد بود؟

طلای جدید، پناهگاهی مطمئن‌تر از دلار؟

به گزارش کیوسک خبر،‌تغییر ناگهانی پیش‌بینی‌ها درباره نرخ بهره بانک مرکزی آمریکا، هم‌زمان با موج تازه و بی‌وقفه خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی بزرگ، بار دیگر معادلات بازار جهانی فلزات گرانبها را برهم زده است. به گزارش بازار، این دو رخداد هم‌سو، بحث داغ دیروز و امروز بازار را به این پرسش گره زده است که آیا قیمت طلا در آستانه یک جهش تاریخی دیگر قرار دارد یا اصلاح عمیق‌تری در پیش است.

وب‌سایت تحلیلی TheStreet با اشاره به رکورد تاریخی ۵,۵۸۹ دلاری هر اونس طلا در ۲۸ ژانویه ۲۰۲۶ و سپس اصلاح ۱۸ درصدی آن، تأکید دارد که بهبود هفتگی بیش از ۷ درصدی در هفته گذشته، بیش از هر چیز مرهون داده‌های ضعیف اشتغال و تورم ملایم‌تر آمریکا بوده است. این آمار، انتظار برای افزایش نرخ بهره در سپتامبر را به شدت کاهش داد و نفس تازه‌ای به بازار طلا دمید.

«طلا، طلای جدید»؛ پیامی از کاخ سفید اسبق

در گفت‌وگویی اختصاصی با CNBC، پیپا مالمگرن، مشاور ارشد پیشین جورج دبلیو بوش و عضو سابق شورای ملی اقتصاد آمریکا، با صراحت اعلام کرد: «طلا، طلای جدید است.» او نگرانی از رشد بی‌رویه هزینه‌های مالی دولت آمریکا و رکود نسبی در سایر اقتصادهای بزرگ را عوامل محرک اصلی این رویکرد دانست و افزود: «مولفه‌هایی که سرمایه‌ها را به سمت طلا می‌کشانند، نه تنها تغییری نکرده، بلکه عمیق‌تر هم شده‌اند.»

چین و رکوردی که بازار را شوکه کرد

پاتریک کندی، بنیان‌گذار صندوق سرمایه‌گذاری AllSource در کنتیکت، در تحلیلی شگفت‌انگیز فاش کرد که بانک مرکزی چین در ماه جولای با خرید ۱۹.۹ تن طلا، بیشترین میزان خرید ماهانه خود از اواخر ۲۰۲۳ تاکنون را ثبت کرده و این بیست‌یکمین ماه متوالی افزایش ذخایر طلای پکن است. این روند، همراه با پیش‌بینی گلدمن ساکس مبنی بر خرید ماهانه ۶۰ تنی طلا توسط بانک‌های مرکزی تا پایان سال، نشانه‌ای آشکار از «استراتژی کاهش وابستگی به دلار» در میان قدرت‌های اقتصادی جهان است.

جان پولسون: ما تنها در ابتدای راه هستیم

جان پولسون، مدیر صندوق پوشش ریسک که بیش از یک دهه بر طلا متمرکز بوده، با اطمینان اعلام کرده است که این فلز گرانبها هنوز در مراحل اولیه یک روند صعودی طولانی‌مدت قرار دارد. به اعتقاد او، کاهش اعتماد به پول‌های کاغذی و ادامه هزینه‌های بی‌حساب دولت‌ها، هیچ نشانه‌ای از توقف ندارد و این به معنای ادامه تقاضای پناهگاهی برای طلاست.

ابهام در فدرال رزرو؛ محرکی پنهان برای طلا

در سوی دیگر، داده‌های ابزار FedWatch نشان می‌دهد که احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر به حدود ۴۰ درصد کاهش یافته است؛ رقمی که پیش از انتشار آمار تورم، به مراتب بالاتر بود. این چشم‌انداز، هم‌زمان با تضعیف دلار، هزینه نگهداری طلا را کاهش داده و آن را جذاب‌تر کرده است. با این حال، پاتریک کندی نسبت به خوش‌بینی افراطی هشدار می‌دهد و تأکید می‌کند که هنوز نرخ بهره بدون تغییر مانده و داده‌های تورم نیز چندان دور از انتظار نبوده است.

اما آنچه فضای ابهام را تشدید کرده، اظهارات محتاطانه و اغلب مبهم کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، است. یوجینا میکولیاک از گروه B۲Prime می‌گوید همین پیام‌های دوپهلو باعث خروج بخشی از سرمایه از بازار سهام و هدایت آن به سوی طلا شده است؛ پدیده‌ای که می‌تواند طوفان طلا را در ماه‌های آینده نیز تداوم بخشد.

به گزارش کیوسک خبر، با تداوم خریدهای تهاجمی بانک‌های مرکزی، کاهش شتاب افزایش نرخ بهره و تشدید ابهامات سیاسی‑اقتصادی در آمریکا، به نظر می‌رسد طلا در سال ۲۰۲۶ نه تنها از موج صعودی خود دست برنداشته، بلکه در آستانه ورود به فاز جدیدی از تقاضای ساختاری و استراتژیک قرار گرفته است؛ فازی که در آن، «ارزش ذاتی» بار دیگر بر «اعتبار کاغذی» چیره می‌شود.