آمارها از سردترین زمستان عرضه‌های اولیه ارز دیجیتال در نیم دهه اخیر حکایت دارد. به‌طوری که فروش عمومی توکن‌ها در سه ماهه دوم ۲۰۲۶ نسبت به فصل قبل ۸۵ درصد کاهش یافت و به پایین‌ترین میزان جذب سرمایه از سال ۲۰۲۰ رسید.

به گزارش کیوسک خبر، داده‌های تازه منتشرشده از سوی پلتفرم تحلیلی کریپتورنک (CryptoRank) نشان می‌دهد که مجموع سرمایه جذب‌شده از طریق عرضه‌های اولیه سکه (ICO)، عرضه اولیه صرافی (IEO) و عرضه اولیه غیرمتمرکز (IDO) در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶ به تنها ۵۸ میلیون دلار رسیده است. این رقم در مقایسه با سه ماهه نخست سال جاری که ۳۹۰ میلیون دلار ثبت شده بود، افت ۸۵ درصدی را نشان می‌دهد.

بررسی عملکرد ماهانه نیز وضعیت شکننده‌تری را آشکار می‌سازد؛ آوریل ۲۰۲۶ با جذب ۱۵ میلیون دلار و مه ۲۰۲۶ با ۴۱ میلیون دلار، کمترین حجم سرمایه‌گذاری ماهانه در فروش‌های عمومی توکن از دسامبر ۲۰۲۰ تاکنون محسوب می‌شوند. این در حالی است که اوج فعالیت در اوایل سال ۲۰۲۵، فصلی با بیش از ۸۰۰ میلیون دلار سرمایه را شاهد بود؛ به عبارتی حجم فعلی بیش از ۹۳ درصد نسبت به آن دوران ریزش داشته است.

با وجود رکود کنونی، نگاهی به عملکرد بلندمدت پلتفرم‌ها نشان می‌دهد که کوین لیست (Coinlist) با جذب ۱.۳۷ میلیارد دلار در صدر جدول قرار دارد و پس از آن فیورد فاندری (Fjord Foundry) و اکو (Echo) جای گرفته‌اند. همچنین مدل عرضه اولیه غیرمتمرکز (IDO) با سهم ۷۵ درصدی از کل فروش‌های عمومی، همچنان محبوب‌ترین روش باقی مانده، هرچند هر سه مدل اصلی اکنون با انقباضی شدید مواجه شده‌اند.

در سوی دیگر بازار، سرمایه‌گذاران خطرپذیر (VC) فعالیت خود را حفظ کرده‌اند. گزارش گلکسی دیجیتال (Galaxy Digital) حاکی از آن است که در سه ماهه اول ۲۰۲۶، سرمایه‌گذاران خصوصی نزدیک به ۴ میلیارد دلار در قالب ۳۵۵ معامله وارد بازار کرده‌اند. هرچند این رقم نسبت به سقف قبلی کاهش یافته، اما معامله ۳۵۵ میلیون دلاری دیجیتال اَسِت هولدینگز (Digital Asset Holdings) با رهبری اندریسن هوروویتز (a۱۶z) نشان می‌دهد که نقدینگی هنوز در مراحل خصوصی و پروژه‌های بزرگ متمرکز است.

تحلیلگران دلیل اصلی خشکی نقدینگی در بخش عمومی را عملکرد ضعیف پروژه‌های عرضه‌شده در سال ۲۰۲۵ می‌دانند. اکثر این توکن‌ها هم‌اکنون بسیار پایین‌تر از قیمت عرضه اولیه معامله می‌شوند که اشتیاق سرمایه‌گذاران خرد برای ورود به عرضه‌های جدید را به طور کامل از بین برده و جریان سرمایه را به سمت معاملات خصوصی سوق داده است.