با وجود تثبیت نسبی قیمت بیت کوین در محدوده ۱۰۷ هزار دلار، شاخص «تقاضای ظاهری» این رمزارز برای اولین بار از اواسط مارس منفی شده است. این تحول نشان‌دهنده ضعف فاندامنتال بازار و افزایش فشار فروش از سوی دارندگان بلندمدت است که می‌تواند پیش‌درآمدی از اصلاح سنگین قیمت باشد.

به گزارش کیوسک‌خبر، بازار رمزارزها به ویژه بیت کوین در هفته‌های اخیر در وضعیت آشفته‌ای قرار دارد. قیمت بیت کوین اگرچه در محدوده بالای ۱۰۷ هزار دلار تثبیت نسبی پیدا کرده، اما شاخص‌های زنجیره‌ای و تکنیکال نشانه‌هایی از ضعف بنیادین بازار را به‌خوبی برجسته می‌کنند. مهم‌ترین این سیگنال‌ها، منفی شدن شاخص «تقاضای ظاهری» است که برای اولین بار از میانه مارس رخ داده است.

شاخص تقاضای ظاهری، معیاری است که نشان‌دهنده تعادل بین عرضه و تقاضا در بازار بیت کوین است. این شاخص منفی شدن تقاضای خریداران جدید برای جذب توکن‌های در حال بازگشت به بازار — اعم از فروش ماینرها و دارندگان بلندمدت (LTH) — را نشان می‌دهد. در واقع، وقتی این شاخص منفی می‌شود، به معنای آن است که فروشندگان بیشتر از خریداران هستند و اشباع بازار در جهت فروش قرار گرفته است.

بررسی داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که دوره‌های منفی شدن این شاخص، اغلب با فازهای تثبیت قیمت یا حتی اصلاح‌های عمیق همراه بوده‌اند. الگوی مشاهده شده در ماه‌های اخیر، شباهت‌های زیادی به شرایط ابتدای سال ۲۰۲۴ دارد که در پی آن، بازار شاهد افت قابل توجهی بود. همچنین، در مارس ۲۰۲۵ نیز کاهش مشابهی در تقاضا رخ داد که نهایتاً به اصلاح ۲۰ درصدی قیمت منجر شد.

تحلیل تکنیکال نیز این تصویر را تقویت می‌کند. بیت کوین در یک الگوی «پرچم صعودی» قرار دارد که خط حمایت آن در محدوده ۹۸,۶۰۰ دلار قرار دارد. این سطح همچنین با اصلاح فیبوناچی ۰.۲۳۶ نیز هم‌تراز است. شکست این سطح با حجم معاملات بالا، می‌تواند دروازه‌ای برای حرکت‌های نزولی بیشتر باشد.

اما اگر قیمت بتواند به‌صورت قاطع محدوده ۱۱۲ هزار دلار را بشکند، می‌تواند ساختار بازار را به یک روند صعودی ممتد تبدیل کند و پتانسیل رسیدن به سطوح ۱۳۰ هزار دلاری را فراهم کند. البته در شرایط فعلی، عدم تعادل بین عرضه و تقاضا و فشار فروش دارندگان بلندمدت، روند صعودی را با چالش‌های بیشتری روبرو می‌کند.

در مجموع، وضعیت فعلی بیت کوین نشان‌دهنده یک بازار در تعادل شکننده است. اگرچه امکان رشد قیمت هنوز وجود دارد، اما بدون تقویت تقاضای واقعی و جذب خریداران جدید، احتمال اصلاح قیمت افزایش می‌یابد. بنابراین، سرمایه‌گذاران باید به شاخص‌های زنجیره‌ای و حجم معاملات دقت بیشتری داشته باشند تا از شوک‌های احتمالی بازار جلوگیری کنند.