بازار سهام ایران در شرایطی حساس قرار دارد که دو سناریوی متفاوت پیش‌روی آن است: رشد از محدوده فعلی یا ادامه اصلاح به سمت کف‌های پایین‌تر. با وجود ارزندگی بسیاری از سهم‌ها و حمایت‌های حقوقی، تردید سرمایه‌گذاران به دلیل ابهامات سیاسی و نوسانات بازار همچنان پابرجاست. تحلیل‌گران معتقدند تصمیمات آتی دولت و تحولات سیاسی می‌تواند جهت‌گیری بازار را مشخص کند.

به گزارش کیوسک‌خبر، بازار سهام ایران این روزها در شرایطی ویژه و حساس قرار گرفته است. از یک سو، ارزش دلاری بسیاری از سهم‌ها به نقاط جذابی رسیده و زمزمه‌های ارزندگی بازار را فرا گرفته است. از سوی دیگر، تردید و نوسانات ناشی از ابهامات سیاسی و اقتصادی، سرمایه‌گذاران را در تصمیم‌گیری دچار تردید کرده است. در چنین شرایطی، دو سناریوی اصلی پیش‌روی بورس مطرح می‌شود: رشد از محدوده فعلی یا ادامه روند اصلاح به سمت کف‌های پایین‌تر.

سناریوی اول: رشد از محدوده فعلی

برخی تحلیل‌گران معتقدند بازار سهام به نقطه‌ای رسیده است که می‌تواند از همین محدوده شروع به رشد کند. فرزین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه، در این باره می‌گوید: «سناریوی اول و نسبتاً مورد اقبال اکثر سهامداران این است که با توجه به نرخ ارز، اخبار مثبت و تحولات اخیر، بازار در محدوده فعلی تثبیت شده و رشد مرحله بعدی را آغاز کند.» به گفته وی، حمایت‌های صندوق‌های تثبیت و توسعه و سایر حقوقی‌ها نیز به بهبود فضای بازار کمک کرده‌اند.

همچنین، پیش‌فروش سکه توسط دولت و بانک مرکزی که منجر به جذب حجم قابل توجهی نقدینگی شده است، می‌تواند به عنوان یک عامل مثبت در جهت‌دهی به بازار عمل کند. آقابزرگی افزود: «تغییر جهت این نقدینگی به سمت بورس می‌تواند تأثیر مثبتی بر معاملات داشته باشد.»

سناریوی دوم: ادامه اصلاح و رسیدن به کف‌های پایین‌تر

در مقابل، برخی دیگر از کارشناسان بر این باورند که الگوی سر و شانه در حال تکمیل است و بازار ممکن است به محدوده ۲ میلیون و ۵۵۰ تا ۲ میلیون و ۶۰۰ هزار واحد برسد. این سناریو نشان‌دهنده ادامه روند اصلاح و احتمالاً کاهش بیشتر قیمت‌ها است. آقابزرگی در این خصوص توضیح می‌دهد: «وقتی چنین دیدگاهی وجود دارد، یعنی بازار درجا می‌زند و ممکن است با موجی از اخبار منفی، شاهد کاهش قیمت‌ها باشیم.»

ابهامات سیاسی و تشدید تنش‌های بین‌المللی نیز به این تردیدها دامن زده است. بسیاری از سرمایه‌گذاران نگران هستند که مذاکرات سیاسی به جای رسیدن به توافق، به سمت تنش‌های بیشتر پیش برود. این نگرانی‌ها باعث شده است که سرمایه‌گذاران تمایل کمتری به افزایش وزن سهام در سبد خود داشته باشند.

نقش نوسانات و صندوق‌های اهرمی

حسن کاظم‌زاده، تحلیلگر بازار سرمایه، معتقد است که نوسانات بازار سهام در ایران به دلیل ماهیت ریسکی آن، بیشتر از سایر طبقات دارایی است. وی می‌گوید: «سهام به دلیل ماهیت ریسکی‌تر، بیشترین نوسان را دارد و صندوق‌های اهرمی این نوسان را تا دو برابر افزایش می‌دهند.» این موضوع باعث شده است که سرمایه‌گذاران در مواجهه با نوسانات، رفتار محتاطانه‌تری داشته باشند.

کاظم‌زاده همچنین به تغییرات ساختاری بازار در سال‌های اخیر اشاره می‌کند: «از زمانی که نرخ بهره افزایش یافته است، هزینه فرصت نگهداری دارایی‌ها بیشتر شده و این موضوع باعث شده است که سرمایه‌گذاران در دوره‌های رکود، تحمل کمتری داشته باشند.» به گفته وی، صندوق‌های اهرمی مانند اتاق‌های کوچکی هستند که سرمایه‌گذاران به سرعت وارد و خارج می‌شوند و این رفتار می‌تواند کلیت بازار را تحت تأثیر قرار دهد.

چشم‌انداز آینده

در حال حاضر، بازار سهام ایران در تقاطع دو سناریوی اصلی قرار دارد. از یک سو، ارزش دلاری جذاب سهم‌ها و حمایت‌های حقوقی می‌تواند به رشد بازار کمک کند. از سوی دیگر، ابهامات سیاسی و نوسانات اقتصادی ممکن است روند اصلاح را ادامه دهد. تحلیل‌گران معتقدند که تصمیمات آتی دولت، تحولات سیاسی و نحوه مدیریت نقدینگی در بازار، نقش تعیین‌کننده‌ای در جهت‌گیری بورس خواهند داشت.

در نهایت، سرمایه‌گذاران باید با توجه به شرایط بازار و تحولات پیش‌رو، استراتژی‌های خود را به‌روز کنند. در چنین شرایطی، داشتن سبد متنوع و مدیریت ریسک می‌تواند به کاهش تردیدها و افزایش بازدهی کمک کند. به نظر می‌رسد که بازار در هفته‌های آینده به یکی از این دو سناریو پاسخ دهد و جهت خود را مشخص کند.